“如果把我前面讲的四点称为选股战略，那么接下来的四点我要讲讲战术上的一些东西。”大好人说道，“如何选股，既要有大局观的把控，也要把细枝末节重视起来。”
“股仙，赶紧搞战术，这战略太宏观，我们都要睡着了。”台下不知是谁又开始瞎说了，大好人听见这话，脸也渐渐红了起来。
而就在这时，场馆外突然走进了几个黑衣人，黑衣人朝着刚才发声的方向走去。
“跟屁虫，走吧！”黑衣人一把把【跟屁虫】陆帅抓了起来，“既然要做跟屁虫，那就好好做那条虫，别没事净放屁！”
“刚才不是我在说话啊！”陆帅一脸委屈的样子，“你们有什么证据可以证明是我在说话吗？”
这时，苏世杰环顾了这个房间一圈，才发现，这个房间内竟然没有装摄像头。
“你以为狡辩会有用吗？”黑衣人冷冷地说道。
“我不是狡辩，根本就不是我说的嘛！”陆帅不服气地说道，“有本事，你们就拿出我当时说话的视频啊！”
看来，陆帅也观察到了这个房间没有监控。
“呵，你觉得房间没有监控就能逃掉吗？”黑衣人早就看穿了陆帅的心思，不屑道，“我告诉你，整个房间都有声音识别系统，谁说话，一秒就能被识别出来。所以啊，你还是收起自己的小心思吧。”
“声音识别系统……”陆帅轻声喃喃道，他是没料到还有这一茬。
“我再警告你一遍，要么现在跟我们走，不要再继续骚扰这次演讲。”黑衣人说道，“要么……我们就直接取消你的参赛资格，送你离开股神岛。自己选吧。”
“选什么啊？我要回去睡觉！”说着，陆帅就站起身来，自个儿灰头土脸地朝屋外走去了。
陆帅出去之后，大好人才又接着讲了起来：“我们回归主题，来讲讲选股的第五个命门吧——估值。”
关于估值，这其实已经是一个老生常谈的话题了。苏世杰看着台上的股仙，很好奇他是怎么看待这个问题的。
“谈到估值，首先我想要给各位强调的一点是，估值是一门艺术，而不一个技术。”大好人说道，“有些人一谈到估值就会马上去讨论一只股票的估值是高是低，这其实是有些跨步了！”
跨步是什么意思？估值不就是去判断高低吗？苏世杰心中有些疑惑。
“在谈论估值时，请大家先记住这个观点。”大好人顿了顿接着说道，“不要不看估值，也不要把估值看的那么重要！特别是在国内的市场，尤其如此。”
此观点一出，场下又是一阵哗然。
“你们还别不相信我的观点，国外有些同行对此是早有研究。”大好人说道，“一项研究跟踪了不同股票的估值对未来两年股票收益的影响，结果发现，根据估值买入股票，对未来盈利没有任何的预期作用。
换句话说，你在10倍市盈率买入股票，未来两年可能赚钱，也可能亏钱。如果你再40倍市盈率买入股票，未来两年你也可能赚钱，也可能亏钱。
这些结论告诉了我们一个简单的道理，估值或许会有用，但绝非那么有用。而且什么是低估值，什么是高估值，也绝非用几个数字就可以比较。”
“这不就是没用吗？还有什么好说的？”台下有人说道，“股仙，你别误会啊，我是【擒股手】吴冰，刚才不是冒犯你，我是真这么想。”
狗头保命啊！自从跟屁虫被黑衣人赶出去以后，大家说话都更谨慎了些。
“不错，是没用。”大好人点头道。
“啊？”这回答反倒让吴冰不知道说什么了，“既然没有用，那你为什么还把估值看做是选股的第五命门呢？”
是呀，如果没用，为什么又要提估值呢？苏世杰心中也纳闷的很。
“没用，对大多数人来说的确没用！”大好人说道，“因为很多人根本就不懂估值，他们也不知道一家公司现在的股价是高是低。在这种情况下去看估值，那当然会被估值的数字所迷惑了。甚至啊，很多人被估值骗了都还不知道！”
“其实你还是想说估值有用吧？只不过是对于极少数的人来说？”吴冰听懂了大好人话语里的含义。
“哈哈哈，就是这样！”大好人笑道，“估值这门艺术只能是少数人懂！”
“股仙啊，既然你今天都提了这嘴，那怎么样才算是正确看待估值呢？”此时台下另外一个人问道。
“放心，我既然说到了，那肯定会讲。”大好人呵呵一笑，“要懂估值，首先大家就要避开一个所谓的低估值陷阱！
就像有些人看着一家公司的市盈率只有几倍，以为是很低的估值，然后选择买入。结果呢……买入后这些股票就是不涨，反倒是另外一些看上去估值更高的股票再上涨，你们知道这是为什么吗？”
是预期！苏世杰心里很清楚的知道这一点。
“什么是估值？估值就是对未来的一种预期嘛！”大好人说道，“传统的市盈率概念其实就是多少年后回本，这个解释也是对于未来的一种预期。
如果一家公司估值很低，但没有未来，那这家公司会怎么样？就因为估值低它的股价就要上涨吗？就因为估值低，估值就会经历放大的过程？
估值是预期啊！如果没有预期，或者预期太弱，估值又凭什么放大呢？如果估值不放大，股价上涨不就只能依靠业绩了吗？一家没有未来的公司会有业绩吗？大概率也不会吧？
没有业绩的改善，没有估值放大，那股价凭什么涨呢？这些都是基本的常识嘛，可惜很多人都没能理解。”
对于估值，苏世杰也想到了这一层。大好人的这番话，让他的思路更加清晰了。
“所以啊，当我看到有些人在建议股民买入那些看起来低估很低，却是死娃娃行业里的公司时，我就想笑。”大好人微微摇头道，“你们说说，那些人是真不懂估值，还是故意在欺骗无知的小散户呢？”
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