“要我说，还是待在这办公室里舒服。”张雅莹打直双手，伸了个懒腰，纤腰也若隐若现，“不仅有空调吹，还能躺在椅子上，真是舒服。
不对呀杰哥，咱这创业也太舒服了吧？只要这么一躺，然后看着电脑屏幕，就完事了？”
“如果只是这样，那当然很轻松。”苏世杰笑道，“不过，这也只是轻松的一面而已。”
“那困难的一面呢？你倒是说说呀！”张雅莹问道。
“我不说，因为说了你也体会不了。”苏世杰微微摇头，“还是等着以后你自己去经历吧。反正已经跟我入了这条道，道路上的妖魔鬼怪你也都会遇见。”
“你真坏！我可不想遇见什么鬼怪呢！”张雅莹又打了个哈欠，“要不咱继续聊回刚才的话题？”
“你是说白药？”
“嗯，你的战略股之一，对吧？”张雅莹笑了笑。
“它确实也是我打算现在继续买入的战略投资股之一。”苏世杰点头道，“因为在我看来，目前没有公司比白药更好。”
“啊？你就这么肯定？白药就这么优秀？”张雅莹一脸疑惑，“我也没觉得这家公司有多强呀？而且这公司前不久才因为炒股亏了十几亿被推上了风口浪尖，被大家说成是不务正业，我感觉它现在的口碑不怎么样呢！”
“连白药炒股亏钱的事情你都知道？”苏世杰笑道，“你现在对股市的消息还蛮灵通嘛！”
“股吧啦，看了股吧不就知道这些事情了嘛！”张雅莹说道，“这些事确实发生过吧？”
“的确是这样，白药前段时间因为投资资本市场而亏了十几亿，所以业绩也爆雷了，这一年来股价甚至腰斩后还在下跌。”
“是吧……都腰斩了！”张雅莹看着苏世杰从电脑上调出的K线图，“真是好惨！”
“惨是惨，不过这也已经是过去的事情了。”苏世杰说道，“目前白药已经承诺逐渐退出二级市场，并且从它们最近的公告来看，确实也是这么做的。
炒股亏损这一页，算是快翻过去了。以后啊，如果继续按照目前的战略执行，那炒股对公司带来的影响将会越来越小。”
“所以呢？”张雅莹微微摇了摇头，“你想表达什么？”
“还是那句话嘛，炒股要向前看。”苏世杰说道，“投资亏损这事儿终究是企业发展中的一个小插曲。是否要继续买入白药的股票，是否要继续坚定持有，最关键的还是要回到它的主业上来，回到这家公司对于自己未来的战略规划上来。”
“也是……这炒股带来的损失应该是叫作非常性损益吧？”张雅莹点头道。
“张美女不愧是天才，这么专业的术语这么快你就能说了。”苏世杰故意比出了一个大拇指。
“呵，我就全当你这句话是在夸我好啦！”张雅莹嘟嘴道，“不过，我在网上还看到了一种争议。有些人认为白药的主业也陷入了瓶颈，比如牙膏目前的增速就已经变慢了。如果不能找到第二波增长曲线，那白药似乎也不会再有什么空间了。”
“这种观点我也看到了，它的确有一部分是客观的，但另一方面，这个观点也并不全面。”
“这话怎么说？”张雅莹不解地看着苏世杰。
“首先是关于白药牙膏到达天花板这事，这天花板一定到了吗？”苏世杰认真地说道，“目前在牙膏品牌中国，云南白药牙膏的市占率已经是第一了，大约23%左右吧。在一个单独的商品里，这个市占率已经很高了。”
“是吧！现在基数很高，以后增长潜力就没那么好了。”张雅莹依旧说着刚才的观点。
“从我的角度看，在已经做到行业第一的情况下，如果还想要保持高增长，这确实有些难。”苏世杰说道，“但是，没了高增长，也不代表它不增长。它现在的市占率已经是所有牙膏品牌里面排名第一的了，可以说具有一定的垄断地位。在强势垄断的优势下，它是有继续侵蚀其他品牌的能力的。
另一方面，目前国潮正行，国产替代也变得越来越热闹。像高露洁、狮王、佳洁士、舒适达这些国外牙膏品牌，会不会被国产牙膏代替呢？现在看，完全有这个可能，而且也有这个趋势。
你要知道，在牙膏这个产业里，除了云南白药牙膏排名第一以外，排名前几的可都是国外的牙膏品牌。如果说国产替代真的出现，国外的这些牙膏市占率逐渐变小，那白药是不是又能占据更多的市场呢？
如果这么思考，白药牙膏的天花板似乎又远远没有达到。而且，它们的增速也仍会持续。”
“说的也有道理。”张雅莹点头道，“不过就目前的情况看，高露洁、舒适达这些牙膏在国内卖的也挺好呢！我有很多姐妹也在用这些品牌的牙膏。”
“是这样，牙膏的最终竞争还是要归于产品。”苏世杰说道，“如果白药牙膏的品质真是更好，那替代国外品牌也是迟早的事情。退一万步讲，即便是白药牙膏现在的市占率已经达到了天花板，但如果能维持住23%的占比，这也是非常不错的。”
“这又有什么说法吗？”张雅莹问道。
“牙膏是人们生活的必需品，是人们必须反复使用的东西。”苏世杰说道，“牙膏用完后自然必须买新的，这个产品是刚需，是被反复使用的。”
“所以呢？”张雅莹还是没抓到苏世杰要说的重点。
“所以牙膏这个产业就是金项链！”苏世杰笑道，“这是一个可以给企业创造无限现金流的产业，只要有现金流源源不断地滚入白药，那么它们就可以拿着这些现金去拓展第二增长曲线。
有钱好办事，有钱能办事，不论在哪儿，都是这个理！”
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