“买入和持有之后，最后的一个操作就是卖出。”苏世杰道，“有些股票在买入的时候很好，但在经过一段时间后，我们发现它的一些确定性因素发生了变化，这时就是要考虑卖出股票。”
“那是哪些因素发生变化后，我们就要卖出股票呢？”肖蓉问道。
“有很多因素，但我最关心的是这家公司的基本面是否发生了变化。”苏世杰道，“如果一家公司的基本面变了，那我会非常果断的选择卖出，不会抱有任何的侥幸心理。
下面这四种情况你记住了，但凡出现其中一种情况，你就应该赶紧卖票走人。”
苏世杰喝了口淡茶，看着肖蓉便又接着说了起来。
“第一种情况就是我刚才说的，公司的基本面发生了变化。我们在投资的时候，这家公司可能发展的很好，但过了一段时间后，我们突然开始发现这家公司经营变得困难了，那我们就要警惕是不是要卖出股票了。”
“那又如何判断一家公司的经营是否变得困难呢？”肖蓉问。
“关于这一方面，我们可以从多个角度来看。”苏世杰道，“比如这家公司以前卖的产品很火，市场上完全是供不应求的局面，这种情况下产品的价格会表现得坚挺。
但倘若有一天你发现，这家公司的产品开始降价了，开始大力度的搞促销了，那你就要注意了，是不是它的产品卖不出去了？是不是同类产品增多，它的竞争力下降了？如果确认是这种情况，而且是主要产品竞争力下降，那就赶紧卖股票，不要犹豫。”
“明白，就是看产品的价格降不降，对吧？”肖蓉微微点头道。
“同时我们还可以观察这家公司毛利率的变化，毛利率反映了一家公司的竞争水平。”苏世杰道，“如果一家公司的毛利率是持续下降的，那就说明这家公司的竞争力在下降。毛利率变低说明它的利润空间变窄，那就说明这家公司遇到的困难，在这种情况下我们就应该果断卖出股票。
听了苏世杰的这番话，肖蓉若有沉思地点了点头。
“公司经营变差是第一种情况，下面我说说第二种情况。那就是我们在股票市场里面发现了更好的公司。”苏世杰说道，“炒股不是我们买了某一只股票之后就彻底不看市场了，其实市场上无时刻都充满着机会，有些股票从高位跌下来了，跌到很低的估值，并且它的资质很好，那这就是机会。
如果我们现在持有的股票其估值很高，而且股价已经涨了很大的一波，那我们是否有必要卖出这只股票，然后买入低估值价的股票呢？我认为是可以的。”
肖蓉点了头说道：“嗯！这个倒还是很好理解的，这样就可以等待低股价再涨成高股价，这样应该可以赚得更多。”
“第三种情况是，这家公司的基本也许还没有发生变化，但是它高增长的时代已经过去了，或者说这个行业的高增长时代已经过去了。而高增长一旦结束，也就意味着这个行业或者这家公司赚钱的能力开始下降了。在这种情况下，它的股价是否还能维持一个比较高增速的长呢？这就是一个问题。”
苏世杰又喝了口淡茶，接着说道：“银行产业其实就是一个比较好的例子，在一些网络银行和网络支付出现以前，我们大家存钱取钱基本上都是通过银行。
但是在这些网络银行和网络支付出现以后，我们去银行的时间和频率都减少了。换句话说，网络银行和网络支付其实取代了一部分银行的市场份额。”
“你说的这个倒也是啊！”肖蓉点了头说道，“就拿我自己举例，我一年基本上也去不了两三次银行，除了什么必须在银行里面办的业务以外，我其实根本就不会去银行了。”
“是吧，关于这一点，你自己也深有体会。所以如果一家公司或者行业的高增长过去了，那我们就要考虑卖出股票，而重新选择那些仍然在高速增长的行业和公司。”苏世杰顿了顿，接着说道，“最后一种要卖出的情况就是股价在短时间内涨得过高了。当一只股票的价涨了很多倍的时候，那他这本身也是一种风险。
无论这家公司有多好，股价都可能会面临回调的局面。如果我们确认这家公司需要一段的时间来消化它的这个高估值，那我们在当下其实就应该暂时卖出只支股票，而选择一些还没有涨的低估值股票，我想这一点其实也不难理解吧。”
肖蓉微微点头道：“嗯，股价涨高了就有风险，这个很容易想明白。”
“对了，我必须再强调一下这点，我并不是说股价涨高了一定就要卖出股票，我想表达的意思是当股价到达了某个合理的价位，其实我们就应该考虑离场。
我们不应该去判断这只股票的股价是否还能涨得更高，这其实是一种贪心的表现，如果我们认为他确实已经到了心中的目标位，那就卖出好了。而至于什么是高什么是低，这些都是后话了。”
“明白！明白！你说的这四个点我回去后还会再想一下。”肖蓉点了点头说道，“你强调的几个点，我也会再思考一下。”
“以上就是我要说的确定性买入、持有和卖出的基本原则，如果你能够掌握这些基本原则，其实你就已经战胜了市场上绝大多数股民了。”苏世杰说道，“接下来我打算再和你讲一复利的几个要素。
当你知道复利有多么厉害之后，我想你会更加坚定价值投资这条路。不过现在你还有精力继续听我讲吗？是不是需要先消化一下刚才讲的内容？要不然我们明天再讲？”
“为什么要等到明天再讲？就现在讲呗！”肖蓉道，“你可别小瞧我，我的精力还很旺盛的，你可以再多多输出。”
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